2022年局部疫情反复，同时部分地区宏观经济承压影响终端需求，传统LED景气度相对低迷。展望2023年，疫情影响有望逐步减小，经济复苏为长期趋势，我们预计LED行业景气度有望同比改善，其中国内修复显著，海外增速趋缓。我们看好中国台湾、大陆厂商在Mini/Micro LED领域的发展机会，Mini/Micro LED技术为显示领域带来的革命性变化及为MiniLED产业链带来的增长机会。
2023年1月，宏观经济不景气、消费电子市场需求低迷导致传统LED行业整体表现平平，而车用LED市场仍然旺盛，Mini LED也带来了增长动力。23年1月厂商营收情况各有不同：中游封装厂亿光营收同比下降24.44％，主因是消费电子市场不旺、库存去化压力大和春节假期影响，公司对23年营收持谨慎态度；台表科营收同比下降59.93％，主因是下游需求低迷、春节假期和季节性影响，公司预计全年营收只能维持低个位数的增长；富采营收同比下降58.06％，主因是中国大陆疫情延续、消费电子需求不振以及蓝光LED与四元LED需求同时减少等因素影响；Micro LED龙头镎创营收同比上升41.83％，受益于Micro LED下游需求增加，实现逆势增长，并有望保持增长势头，公司预计快年内就能盈利；主要生产LED车灯照明的联嘉光电营收环比上升57.57％，23年公司美国厂、中国台湾厂分别有3/2款新车量产的计划，我们预计公司营收将持续改善；主要生产LED车灯模块的丽清营收同比下降10.68％，主要受春节假期和局部疫情影响。目前公司观音厂正在扩大产能，并且订单量不断增加。公司预计将持续提供营运动能。
目前，虽有短期需求疲弱及出货节奏调整，但整体看，上游原材料供给压力缓解，全球经济长期复苏趋势不改，料将促进各公司业绩回暖，往后有望长期受益于Mini/Micro LED领域带来的发展机会，我们看好后续Mini LED实现规模商用带来的增长契机。
2022年疫情反复，同时部分地区宏观经济承压影响终端需求，传统LED景气度相对低迷。展望2023年，疫情影响有望逐步减小，经济复苏为长期趋势，我们预计LED行业景气度有望同比改善，其中国内修复显著，海外增速趋缓。
Mini LED来看，2021年Mini LED进入商用元年，直显方面承接小间距升级需求，背光领域在高端中大尺寸市场渗透，全年直显放量快于背光。背光方面，2021年北美大客户搭载Mini LED背光的产品引领中尺寸渗透率至2％，晶电、隆达等中国台湾厂商有望受益于供应链带来的增长机会，部分中国大陆厂商有望逐步导入。大尺寸主要由韩国客户引领，据TrendForce，2021年Mini LED TV出货量达210万台，其中三星出货约150万台；2021年TCL电子、华为等也陆续推出Mini LED背光新品，并出货万台量级。中国大陆相关厂商有望充分受益。
2022年起，Mini LED走向亲民。我们预计2023年显示行业触底复苏下有望持续渗透。直显方面，Mini LED产业链成本年降幅度超20％。我们预计2023年景气复苏下Mini直显有望持续渗透；背光方面，群智咨询统计2022年全球Mini LED TV出货量约210/320万台，并预计2023年出货400万台；DSCC预计2022年平板/笔电的Mini LED面板出货量分别达970万台/500万台，并同比+80％/+150％。并预计23年笔电渗透率有望从3.4％提升至4.7％。但是车用Mini LED背光在22元开始商用化，并据Trendforce预测，在22~24元期间出货量约14/45/100万片。
中长期来看，Mini LED料将受益工艺成熟及成本下降持续向电视/笔电/Pad/车载/电竞显示器中高端渗透，迎来加速期，据DSCC预测，Mini LED背光面板出货量有望从2022年的1800万片提升至2026年的3700万片以上；同时Micro LED也有望自可穿戴领域崭露头角。
2022年起，Mini LED走向亲民。我们预计2023年显示行业触底复苏下有望持续渗透。直显方面，Mini LED产业链成本年降幅度超20％。我们预计2023年景气复苏下Mini直显有望持续渗透；背光方面，群智咨询统计2022年全球Mini LED TV出货量约210/320万台，并预计2023年出货400万台；DSCC预计2022年平板/笔电的Mini LED面板出货量分别达970万台/500万台，并同比+80％/+150％。并预计23年笔电渗透率有望从3.4％提升至4.7％。但是车用Mini LED背光在22元开始商用化，并据Trendforce预测，在22~24元期间出货量约14/45/100万片。中长期来看，Mini LED料将受益工艺成熟及成本下降持续向电视/笔电/Pad/车载/电竞显示器中高端渗透，迎来加速期，据DSCC预测，Mini LED背光面板出货量有望从2022年的1800万片提升至2026年的3700万片以上；同时Micro LED也有望自可穿戴领域崭露头角。
我们看好中国台湾、大陆厂商在Mini/Micro LED领域的发展机会，Mini/Micro LED技术为显示领域带来的革命性变化及为MiniLED产业链带来的增长机会。
瑞丰光电：预计今年Mini LED应用市场会对传统背光市场进入新一轮渗透期。
瑞丰光电在接受机构调研时表示，随着行业内各公司持续对产品及解决方案进行优化，进一步提升产品良品率及生产效率对 Mini LED 的不断降本，预计2023年Mini LED的整体应用市场也会对传统背光市场进入新一轮的渗透期。其中在大尺寸显示终端、笔记本电脑、车载应用、VR 产品会较去年有一定的增长。
其指出，公司对汽车市场十分重视，在 Mini LED方面可以为客户提供定制化的车规级交互式 Mini LED显示屏尾灯、具备智能化场景的动态车标、2000nit 超高亮度的中控屏等应用产品。公司同时在不断深化车用LED布局，目前子公司主营业务已包含汽车 LED 灯具、汽车零部件、汽车照明系统、汽车制动系统、汽车转向系统等。此举可以整合优势资源，更好地拓展行业发展机会，增加公司的车用行业竞争力和盈利能力。
在激光业务方面，瑞丰光电子公司中科创的 RGB 激光放映系统从设计之初便为高端影院量身打造，拥有一整套全球首创嵌入式直接耦合激光专利技术。独创的嵌入式直接耦合激光专利作为全球首创，引领了行业激光产品的设计方向。激光光源作为新一代光源，比传统氙灯放映只能还原人眼所能识别自然色的“33%”，激光放映能识别自然色的“90%”以上。在亮度方面，光焦点处的辐射亮度比普通光源高 100～1000 倍。在对比度方面，激光光源发射光谱为线谱，输出光谱宽度不到 1nm，狭窄的光谱宽度使得色纯度接近 ，因而色彩分辨率高，色彩饱和度为传统显示的 100 倍以上。
中科创嵌入式直接耦合激光技术采用了集成度更高的工业设计，对比传统激光技术的优势做到了功耗更小、更安全、更美观。产品同时还具备更加的自动白平衡功能，自动白平衡功能的优点是功率调整过程中色彩不发生漂移、设备发生异常时的自我白平衡校准、不同功率的线性调节，结合云平台数据管理彻底解决了激光光源在使用过程中出现偏色的问题，保证放映质量。
在当下激光放映时代，基于中科创激光在行业的优势，公司已与万达形成合作。目前多家万达影院已升级为中科创 RGB 激光放映系统，为影迷们造出更加强烈的观影真实感。
对于电子纸市场发展，瑞丰光电表示， 电子书的电子纸产品是“双碳”目标的解决方案之一，电子纸低电量消耗的优点天然响应了要全面贯彻新发展理念做好碳中和的工作。同时，中国在教育信息化中投入的经费呈现逐年增长的趋势，随着电子纸技术逐渐成熟，电子纸屏幕有望逐步扩大其在智慧教育显示设备中的应用空间，为更多青少年减负和改善视力。
市场规模方面，根据 ePaper Insight 统计数据显示，2021 年全球电子纸整机市场出货数量约 1.8 亿台（片），使得近 5 年来，其出货量年均复合增长率 CAGR 高达 40%以上，至 2025 年全球电子纸整机市场规模将有望超 110 亿美元。
